昨天公佈的九月份零售數據跌幅進一步擴大到6.4%，反映香港旅遊及相關零售業在經歷十多年的高速增長後進入調整期。

世間所有的事物皆有周期，期望零售永無止境的增長推動經濟本身就不切實際，而且過快的增長亦已經對香港的承受能力產生很大的挑戰，調整只是遲早的事。但分析及認清最近零售下跌的原因到底是結構性的還是周期性的對我們計劃將來還是很有幫助的。

今年以來的零售不景氣原因很多有一部分是周期性的，例如強美元及亞洲其他國家的貨幣弱勢，股市的調整，但更多的原因是結構性的及不可能逆轉的，將對香港的長期經濟結構帶來影響。

最明顯的結構性問題是隨著中國人申請簽證越來越容易，中國遊客現在有更多選擇，香港正喪失作為中國人外遊門戶的競爭優勢。加上國內反貪，香港人近期對遊客不友善行為，劏客藥房以及前些日子打死遊客事件都令香港作為購物天堂的競爭優勢不斷減弱，被其他地區追過。

我認為面對外來競爭旅遊，零售要重回高峰已經不太可能。而一個行業由盛轉衰亦並非世界末日，重點反而是保護香港在金融，物流業的優勢及發展其他行業的競爭優勢。但本地政治環境內鬥不斷，創科局及機場三跑上馬不斷推遲，我們的競爭優勢還能在這內鬥中給我們多小時間呢？